PG电子,PG电子官方网站,PG电子试玩,PG电子APP下载

　　供应端：美国白银净进口依赖度达60%-70%，SLV白银ETF持仓回升，库存滞留美国本土导致全球可流通供给收缩。期货研报和AA期货手续费加一分开户（V：yanbaoshuju)

　　需求端：金融属性增强，工业属性受全球经济景气拖累，存在结构性分化，光伏银浆减量、电子焊点替代等技术突破可能影响工业需求刚性。

　　供应端：国内运行产能维持高位，海外供应释放节奏偏慢，印尼项目预计2026年10月满产；2026年1月日本港口铝锭升水（MJP）达195美元/吨，环比大幅上涨。

　　需求端：国内相关补贴推动家电、汽车、消费电子需求改善，光伏组件出口退税政策调整激发一季度“抢出口”预期；当前终端需求仍处淡季，库存累积压力存在。

　　成本端：氧化铝国内现货价格下滑，铝土矿与烧碱价格下行，成本支撑弱化，一季度长单谈判价大幅下滑。

　　供应端：白银净进口依赖度达60%-70%，国内现货紧张，进口亏损加深，AuT+D库存升至100.15吨，内外价差倒挂扩大至-10.35元/克（SHFE-COMEX）；黄金库存整体回落。

　　需求端：白银向新能源、电子、军工与高端制造领域战略资源再定位；黄金央行购金与避险需求提供底部支撑，配置需求稳固。

　　供应端：智利Mantoverde铜矿因罢工产量降至正常30%，厄瓜多尔米拉多铜矿二期延期投产；2026年铜精矿长单加工费定为0美元/吨，CSPT成员共识减产10%以上。

　　需求端：当前终端需求仍处淡季，库存累积；光伏组件退税变动激发抢出口预期，国内相关补贴推动家电、汽车、消费电子需求改善。

　　库存端：LME与SHFE库存双增，进口亏损扩大至1900元/吨，精废价差扩至6170元/吨。

　　供应端：原料端高镍铁价格为990元/镍，环比上涨20元，高碳铬铁价格为8400元/50基吨，环比上涨100元；印尼RKAB配额缩减预期强化成本支撑，钢厂到货放缓。

　　库存端：期货库存为47535吨，较前一周期减少162吨；社会库存降至94.83万吨，环比下降2.97%，300系不锈钢库存去化2.35%。

　　供应端：Glencore澳大利亚Mount Isa矿因洪水导致铁路损毁80公里，修复周期3–6个月，2026年Q1产量面临全额滞压；锌精矿进口TC（加工费）下滑。

　　库存端：SMM七地锌锭库存为11.83万吨，微降0.02万吨；社会库存为11.15万吨，较1月8日下降0.19万吨。

　　供应端：智利Mantoverde铜矿因罢工产量降至正常30%，厄瓜多尔米拉多铜矿二期延期投产；2026年铜精矿长单加工费定为0美元/吨，CSPT成员共识减产10%以上。

　　需求端：终端需求仍处淡季，库存累积；光伏组件退税变动激发抢出口预期，国内相关补贴推动家电、汽车、消费电子需求改善。

　　库存端：LME与SHFE库存双增，伦铜收于13300美元/吨，沪铜主力报103660元/吨；国内现货升水走强，进口亏损扩大至1900元/吨，精废价差扩至6170元/吨。

　　价格数据：丁二烯橡胶现货报价普遍上涨100元/吨，山东市场报12000元/吨；丁二烯国内现货山东鲁中报9800元/吨（+275），江阴出罐报9450元/吨（+325）；合成橡胶（BR2602）现价12,310元/吨，涨0.90%。

　　关联因素：欧洲与亚洲美金价格上涨提振国内市场，原油价格剧烈波动影响原料成本链条。

　　原油供应：委内瑞拉原油供应格局转变，OPEC+维持减产政策，尼日利亚产量已修复至160万桶/日并计划长期增产；美国商业原油库存环比小幅累库，汽油和燃料油库存亦有所上升。

　　需求端：高硫燃油短期受美伊地缘风险提振，伊朗可能中断伊拉克天然气供应导致后者恢复燃油发电；低硫燃油面临航运需求回落、绿色燃料替代及高硫燃油挤压等压力。

　　PVC：行业开工率升至79.7%，厂内与社会库存双增，社会库存达111.4万吨；下游开工率仅44%，内需处于传统淡季；电石持稳于2400元，烧碱跌至658元，成本支撑有限。

　　LLDPE：PEC+计划暂停扩产，2026年上半年无新增产能；农膜需求淡季，开工率下行，短期需求承压；L05合约上涨54元至6820元，现货6840元，基差走强至55元。

　　PP：上游开工率下降，贸易商库存压力增加；终端按需采购，需求疲软；PP05合约微涨至6592元，现货6575元，基差由负转正至-17元。

　　供应端：国内乙二醇总负荷为73.9%，其中合成气制负荷78.6%，乙烯制负荷71.3%；海外装置沙特Yanpet1、伊朗Farsa停车，内蒙古兖矿重启，巴斯夫即将投产；进口预报为14.8万吨，出港量1.57万吨。

　　需求端：下游聚酯负荷维持在90.8%，终端织机负荷降至56%，终端需求疲软。

　　利润数据：石脑油制利润为-967元，乙烯制利润-848元，煤制利润为+283元。

　　供应端：上游生产企业库存去化，贸易商库存累积；PDH装置持续亏损压制开工率；化工板块整体处于春季检修窗口期，供给边际收缩。

　　价格数据：PP2602合约价格报6,512元/吨，涨幅1.26%；主力合约6590元/吨（+45），现货6505元/吨（+30），基差-85元（走弱15元）。

　　供应端：锰矿港口库存低位；内蒙、宁夏电价下调，但整体成本仍高；硅铁市场供需双弱，供给端前期日产偏低，利润修复后复产加速风险上升。

　　需求端：钢材需求仍处淡季，对锰硅需求提振有限；金属镁产量高位，但成交缩量。

　　价格数据：锰硅SM603合约近期收于5920元/吨，天津6517报价5750元/吨，折盘面升水20元。

　　供应端：当前PTA负荷率为78.2%，检修维持高位，部分装置重启，供应小幅缩量；国内PX负荷率为89.4%。

　　需求端：下游聚酯负荷维持在90.8%，终端织机负荷下降至55%；长丝产销平均43.6%，下游抵触涨价，买盘刚需为主。

　　库存端：社会库存持续去库，从200.5万吨（-2.5万吨），节后将进入累库阶段；11月底PX库存为402万吨（月减5万吨）。

　　价格数据：PTA（TA2603）收于5,138元/吨，涨0.23%；现货价5072元/吨，加工费回升至321.8元/吨；PX（PX2603）报价7,332元/吨，涨0.27%。

　　价格数据：1月14日碳酸锂主力合约收于161,940元/吨，较前日下跌3.02%；现货报价159,500元/吨，较前日上涨3,500元/吨；锂辉石精矿CIF中国指数报2,100美元/吨，较前日上涨10%。

　　供应端：供应端扰动频发，马里、南美等地缘问题加剧资源不确定性；进口锂精矿价格自2025年6月30日以来上涨231.0%至2085美元/吨。

　　需求端：电池厂排产普遍较12月上调；自2026年4月起锂离子电池出口退税率将下调，引发一季度“抢出口”预期。

　　供应端：西南地区受枯水期影响，云南、四川开工率持续低位，1月产量预计小幅回落；西北地区维持高开工，整体供应仍偏强。

　　需求端：多晶硅处于生产淡季，部分企业存检修计划；有机硅减产挺价，海外需求占比较高；铝合金需求提振有限。

　　价格数据：当前价格处于震荡区间，压力位11,000元/吨，支撑位8,000元/吨。

　　供应端：头部企业存在停产预期；西南地区产能减产持续，12月产量继续下滑至12万吨以下。

　　需求端：硅片排产自去年11月起明显走弱，终端装机节奏放缓；2025年1-11月国内新增光伏装机达274.89GW（同比+33%），增速边际放缓。

　　进出口数据：11月出口3,230吨（同比-18%），前11月累计23,445吨（同比-32%）；进口1,055吨（同比-62%），累计17,178吨（同比-53%）。

　　价格数据：1月14日当周N型复投料均价5.92万元/吨，周环比持平；现货成交价格提至6万元以上；PS2605合约收于48,945元/吨，月跌15.88%。

　　供应端：东南亚产区增产有限，2025年12月中国天然及合成橡胶进口量同比增加18.4%；泰国原料价格坚挺，胶水58泰铢/千克，杯胶52.8泰铢/千克。

　　需求端：中国轮胎开工率结构性分化，全钢胎开工率60.54%（同比-1.6pct），半钢胎开工率68.00%（同比-10.65pct），终端需求偏弱。

　　库存端：社会库存维持高位，截至1月8日为123.2万吨（+3.1万吨，+2.5%），青岛库存增至54.43万吨（+2.49万吨）。

　　供应端：产能基数偏大，鸡龄结构年轻化导致去产能节奏缓慢；存栏同比增加7.11%。

　　需求端：节前备货需求支撑近月价格，元旦后屠宰量回落，肥标价差收窄，节前消费尚未启动；养殖端仍处于亏损状态。

　　价格数据：鸡蛋（JD2602）近期价格下跌0.94%至2,958元/吨；当前主产区鸡蛋均价为3.46元/斤。

　　供应端：2026年1月计划出栏量环比下降，中下旬可能提前释放部分2月出栏量；2025年10月前仔猪出生量增加，商品猪供应过剩预计延续至2026年4月；2025年三季度起能繁母猪存栏开启去化，10月全国母猪存栏3990万头，环比-1.1%，同比-2.1%；11月、12月新生仔猪量环比分别-1.32%、微增但不及10月。

　　需求端：元旦后屠宰量回落，肥标价差收窄，节前消费尚未启动，体重环比下降但同比偏高。

　　价格数据：生猪（LH2603）近期上涨1.82%至12,010元/吨，支撑位11,000元/吨，压力位13,000元/吨。

　　供应端：马来西亚棕榈油协会（MPOB）数据显示12月底库存为305万吨，环比增加7.56%；12月产量为183万吨，环比下降5.46%；SPPOMA数据显示1月1-10日产量环比下滑20.49%；MPOB预计2026年马来西亚棕榈油产量为1950-1980万吨，低于2025年的2028万吨。

　　需求端：印尼维持B40生物柴油政策，取消原B50计划；印尼自3月起提高原棕油出口税至12.5%，精炼品出口税上调2.5个百分点。

　　库存端：国内三大油脂库存为208万吨，环比下降7.02万吨，同比增加15.86万吨。

　　价格数据：棕榈油5月合约收报8748元/吨，下跌0.34%；现货价格为8850元/吨，基差102元/吨。

　　供应端：远期菜籽丰产预期，俄罗斯菜系大量上市；国内油厂压榨量回升；加拿大总理访华预期可能带来关税缓和。

　　库存端：国内三大油脂库存208万吨，环比-7.02万吨，同比+15.86万吨。

　　价格数据：菜籽油（OI2603）报9,270元/吨，日内跌幅0.69%，压力位11,200元/吨，支撑位8,500元/吨。

　　供应端：USDA报告预计2025/26年度全球产量为2600万吨，环比下调8万吨；美国、印度产量被下调，中国产量上调至751万吨；巴西12月对华出口棉花14.6万吨，同比增加6万吨。

　　需求端：国内纺纱厂开机率为64.7%，同比增加7.1个百分点，整体仍处于淡季，订单恢复缓慢。

　　价格数据：郑棉05合约近期价格经历阶段性调整后重拾反弹；期货与现货价格基差为1160元/吨。

　　供应端：25/26榨季全球供应整体过剩，巴西制糖比回落，12月上半月产糖量同比降28.8%，压榨量降32.8%，累计产糖量同比微增0.86%；泰国压榨推迟导致累计产糖同比减少27%；印度截至12月底产糖同比增加25%；国内全面开榨，供应边际增多；巴西12月出口食糖291.3万吨，同比增加8万吨，其中对华出口38.53万吨，同比大增33万吨。

　　成本数据：广西糖厂成本高于5400元/吨，进口成本在5000–5200元/吨之间。

　　价格数据：郑糖05合约近期收于5299元/吨，月涨幅0.98%；SR2603合约报5,284元/吨，PCR为0.55，隐波处于低位。

　　供应端：东南亚产区增产有限，存在季节性转涨预期；2025年12月中国天然及合成橡胶进口量同比+18.4%，全年进口同比+16.7%；泰国原料价格坚挺，胶水58泰铢/千克（+0.5），杯胶52.8泰铢/千克（+0.3）。

　　需求端：中国轮胎行业开工率同比下滑，全钢胎开工60.54%（同比-1.6pct），半钢胎68.00%（同比-10.65pct）。

　　库存端：社会库存123.2万吨（+3.1万吨，+2.5%），青岛库存54.43万吨（+2.49万吨）。

　　价格数据：泰标混合胶15100元（+100），STR20报1910美元（+20）；RU2605合约当前报16,155元/吨，跌0.34%。

　　供应端：海外罢工事件结束使供应有所恢复；俄针报价5135元/吨，银星报价5550元/吨；美金报价出现大幅回调。

　　需求端：下游纸厂利润状况恶化，成本向下游传导困难，1月下旬进入季节性需求走弱阶段。

　　价格数据：纸浆期货运行区间为5250–5800元/吨；进口成本上升对价格形成底部支撑，估值底部区间为5250–5300元/吨。

　　供应端：供应端到港量处于高位，澳巴发运虽有扰动，但前期高发运支撑后续到港。

　　需求端：小样本铁水产量短期回落，节前复产与补库预期仍存，钢厂盈利偏弱、补库节奏缓慢；日均铁水产量回升，高炉复产节奏加快。

　　库存端：港口库存持续累积，青岛港PB粉（61.5%）报828元/吨，卡粉折盘面844元/吨，价差收窄；港口库存高位，钢厂库存处于一定水平。

　　价格数据：铁矿石现价820.32元/吨，月涨3.95%；压力位900元/吨，支撑位800元/吨。

　　供应端：焦煤现货涨势延续，蒙煤通关维持在1500车/日，国内主产地煤矿复产，供应小幅回升；榆林地区1900万吨核增产能被核减。

　　需求端：钢厂复产带动刚需回升，中下游冬储补库启动，钢厂采购积极性提升。

　　价格数据：焦炭J2605合约当前收于1738.5元/吨，日照港准一焦炭报价为1480元/吨，贴水112元；05合约参考1400-1600元区间运行。

　　供应端：蒙煤通关稳定在1500车/日，乌不浪口蒙5精煤报价1249元/吨（+52元/吨），国内主产地煤矿复产，供应小幅回升；榆林地区1900万吨核增产能被核减。

　　需求端：焦炭产量环比回升，叠加冬储补库，需求边际改善；下游补库意愿一般。

　　价格数据：焦煤技术上关注1260前高压力，下方支撑1130–1150；05合约山西产地基差74元/吨。

　　供应端：华北、华中地区现货价格分别为1020元/吨、1060元/吨，全国均价1097元/吨；日熔量降至15.01万吨，为近年低位；湖北产线利润承压。

　　需求端：深加工订单环比走弱，北方需求下滑，中游库存偏高，补库能力受限；传统淡季需求制约价格上行空间。

　　价格数据：玻璃期货主力合约收于1096元/吨；压力位为1480（偏移+380），支撑位为950（偏移-50）。

　　供应端：阿拉善二期投产，行业开工回升；远兴二期稳步推进，动态过剩加剧。

　　需求端：受光伏与浮法玻璃产能双降影响，重碱需求减少，采购以低价刚需为主；轻碱采购平稳。

　　库存端：库存处于高位，重质与轻质库存均出现明显增长，累库速度较快；仓单持续增加。

　　价格数据：纯碱主力合约价格低位震荡，当前价格报1,173元/吨；压力位1,300元，支撑位1,140元；05合约基差-60元（沙河）。

　　供应端：1–2月为发运季节性回落期，外商减量明显；外盘CFR新西兰报价为110美元/JAS方，较12月下降2美元，海运费为25美元，环比下降1美元。

　　价格数据：山东/江苏中A辐射松现货价格为740元/立方米，主力合约收于779.5元/方；LG2603合约涨0.84%至780元/吨；近月价格底部在750–760元/方区间。