PG电子,PG电子官方网站,PG电子试玩,PG电子APP下载1、市场对此次贸易关税暂停已有一定预期，虽然不是特别大的增量利好，但也有效维持了市场当前较高的风险偏好。不过对债市来讲，股市的强劲表现对债市形成压力，债市延续了昨日的下跌行情。

　　2、债市，目前的关键在于情绪较弱。从持有体验上来看，万得中长期纯债基金指数滚动6个月的收益今年以来呈现震荡下降的趋势，7月至今的降幅更加明显，整体持有体验的波动性有所增加，呈现出大小波段交错的局面。（数据来源：Wind，今年以来指2025.1.1-2025.8.11，7月以来指2025.7.1-2025.8.11）

　　3、当然，这并不意味着债券资产失去了投资价值。固收类产品在投资组合中依然扮演着提供对冲其他风险的重要角色。当前背景下，建议投资者多多关注固收+类产品，可考虑适当参与权益资产力争增厚收益。

　　今天A股继续强势上涨，上证指数距离前高（去年10.8的3674.40点）仅还有0.2%的涨幅。（数据来源：Wind，2025.8.12）

　　消息面上，早上中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明发布，双方同意：自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留按该行政令规定对这些商品加征的剩余10%的关税。（资讯来源：券商中国，2025.8.12）

　　市场对此次贸易关税暂停已有一定预期，虽然不是特别大的增量利好，但也有效维持了市场当前较高的风险偏好。不过对债市来讲，股市的强劲表现对债市形成压力，利率债延续了昨日的下跌行情，并一定程度波及了信用债市场。（数据来源：Wind，2025.8.12）

　　另外，美国总统也在其社交媒体上发布了相关信息，并且还就先进芯片Blackwell的出售问题进行了一些开放性表态（资讯来源：券商中国，2025.8.12）。今天也能看到芯片相关板块涨势较好。（数据来源：Wind，2025.8.12）

　　回望自去年9月24日以来的行情，尽管中间也经历几段调整，但权益市场整体向上的趋势明确，且更呈现出稳健慢涨的特征。

　　而债市，目前的关键在于情绪较弱，市场一致性预期被打破，缺乏有效的做多合力，反而更容易陷入“下跌-赎回-进一步下跌”的反馈。从持有体验上来看，万得中长期纯债基金指数滚动6个月的收益今年以来呈现震荡下降的趋势，7月至今的降幅更加明显，整体持有体验的波动性有所增加，呈现出大小波段交错的局面。（数据来源：Wind，今年以来指2025.1.1-2025.8.11，7月以来指2025.7.1-2025.8.11）

　　关于债市，我们在年初十大展望中首要提到的，就是“警惕长久期利率债的潜在巨动，利率可能进入低位震荡阶段”。

　　当然，这并不意味着债券资产失去了投资价值。固收类产品在投资组合中依然扮演着提供对冲其他风险的重要角色。当前背景下，建议投资者多多关注固收+类产品，可考虑适当参与权益资产力争增厚收益。

　　A股市场：市场全天震荡走高，三大指数均再创年内新高，沪指涨0.5%，深成指涨0.53%，创业板指涨1.24%。沪深两市全天成交额1.88万亿，较上个交易日放量545亿。个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌。从板块来看，芯片股午后爆发。（数据来源：Wind、财联社，2025.8.12）

　　港股市场：今天恒生指数上涨0.25%，恒生科技指数下跌0.38%，AH股溢价指数下跌0.53%，收124.47点。（数据来源：Wind，2025.8.12）

　　债券市场：30年期国债期货下跌0.31%。现货方面，多数国债收益率上行。（数据来源：Wind，2025.8.12）

　　1、沪深两市融资余额突破两万亿元。截至8月11日，上交所和深交所两市融资余额合计20056.89亿元，较前一交易日增加167.36亿元。（资讯来源：华尔街见闻、Wind，2025.8.11）

　　2、锂业分会倡议：“内卷式”恶性竞争 共同营造公平公正、平稳有序的市场环境。为强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，保障产业链供应链安全，促进锂行业健康有序发展，中国有色金属工业协会锂业分会向锂产业链相关企业发出倡议：加强上下游协同，维护产业安全。（资讯来源：华尔街见闻，2025.8.12）

　　3、三部门印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，助力释放居民消费潜力。贴息范围包括单笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点领域消费。对于单笔5万元以上的消费，以5万元消费额度为上限进行贴息。政策到期后，可视实施效果研究延长政策期限、扩大支持范围。（资讯来源：华尔街见闻，2025.8.12）

　　管理型基金投资顾问服务由银华基金管理股份有限公司提供。投顾组合建议中可能包含银华基金管理的基金产品及其它基金管理人的基金产品。投资者投资基金投顾组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投顾组合策略，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。银华基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其它投资人创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。市场有风险，投资需谨慎。

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　四、联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。

　　五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证上述提及基金一定盈利，也不保证最低收益。上述提及基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对上述提及基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。